《看懂腾讯》系列说明（目录索引，不发布）

全系列以 2026-09-18 收盘为锚点日：股价 419 港元、市值 3.77 万亿港元（≈3.22 万亿元，汇率 0.855）。 财务数据双源验证（东财×stockanalysis×官方新闻稿，2026-08-17 研报底稿），行情锚 9-18 复验。 各篇末尾均注明"不构成投资建议"。

篇目

数据纪律

• 财务数字人民币口径，换港元处显式给汇率 0.855（9-18）
• Non-IFRS 出现必带口径字样；预测统一标"是预测不是事实"，不做概率加权
• 持股比例一律区间+来源标注（Prosus 约 23%-24%、拼多多约 14%、快手约 17%、Sea 约 18%、Spotify 约 8.7%、美团残仓约 1.5%、Epic 46%、微众 30%、同程约 21%，均以官方披露为准）
• 历史估值锚：2018 底约 22x / 2022-10 约 19x / 当前约 14x，全系列一致